经历两度延期后，上海沪工焊接集团股份有限公司（下称“上海沪工”）（603131.SH）日前宣布终止航天装备制造基地一期建设项目，数控激光项目则被第三次延期。两大募投项目进展不利的背后，上海沪工业绩承压，今年前三季度，公司营业收入、净利润等关键数据持续下滑。
12月10日，在上海沪工三季度业绩说明会上，就公司经营状况、募投项目终止与延期的具体原因及后续处理方案等核心问题，《华夏时报》记者以投资者身份向上海沪工董事长/总经理舒振宇进行了提问。舒振宇回复称，未来公司将采取“修炼内功”、秉持稳健经营的方针等，以顺应市场环境的变化。对于募投项目进展，其透露精密数控激光切割装备扩产项目因涉及多方流程审批，前期进度受影响，但目前已进入招标阶段。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，虽然航天装备配套行业长期前景仍被看好，但短期内受政策、客户节奏和行业调整影响，需求节奏有所放缓，企业普遍趋于谨慎，优化产能结构成为主流策略。
盈利持续承压
据公开信息，上海沪工是国内规模最大的焊接与切割设备制造商之一，公司成立于2011年10月，2016年6月7日在上海证券交易所上市。公司主要从事焊接与切割设备及机器人系统集成等智能制造的研发、生产及销售业务，以及高端装备配套业务研制加工服务业务，产品远销全球110多个国家和地区，出口金额连续多年位居行业前茅。
10月29日，上海沪工披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入6.41亿元，同比下降12.65%；同期公司归母净利润-197.32万元，同比下降104.2%；扣非净利润-1381.26万元，同比下降137.29%。
从单季度表现来看，2025年第三季度，公司经营压力进一步加大。当期公司主营收入2.10亿元，同比下降15.26%。同期，主要系信用减值损失计提增加，公司归母净利润-676.33万元，同比下降187.12%；扣非净利润-1024.73万元，同比大幅下降371.34%；利润总额-698.96万元，下降167.78%。
在三季度业绩说明会上，针对业绩下滑的核心原因，舒振宇回复记者称，“前三季度营业收入同比有所下降，主要系焊接与切割设备业务销售收入下降；受公司营业收入下降及参股公司经营业绩不佳（的影响），导致归母净利润同比下降。”
尽管三季度报告并没有披露公司焊接与切割设备业务销售数据，但根据中报，2025年上半年，上海沪工的营业收入较上年同期下降11.31%，主要系焊接与切割设备业务销售收入下降所致；同期归母净利润479.02万元，同比下降87.79%。
对于未来经营规划，舒振宇强调：“公司将积极应对市场变化，进一步整合内外部资源，修炼内功，保持业务稳定，秉持稳健经营的方针，提升内部管理水平，以顺应市场环境的变化。”
同时，舒振宇还向其他投资者表示，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为2652.60万元，为公司经营活动提供保障。不过三季报显示，这一数据同比下滑60.81%，主要系销售回款减少、购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。
募投项目“一停一延”
在业绩表现欠佳的同时，上海沪工五年前募资推进的两大核心项目进展不顺，成为市场关注的另一焦点。
根据该公司于12月4日晚间披露的公告，2020年公司公开发行4亿元可转换公司债券，实际收到可转换公司债券认购资金3.95亿元。截至2025年9月30日，公司募投项目精密数控激光切割装备扩产项目和航天装备制造基地一期建设项目累计投入进度分别为2.86%和59.08%。
目前，上海沪工拟终止实施“航天装备制造基地一期建设项目”并将剩余募集资金永久补充流动资金。
据了解，航天装备制造基地一期建设项目建设期为1年，计划总投资2.46亿元，拟投入募集资金1.9亿元。截至2025年9月30日，该项目累计投入募集资金1.12亿元，累计投资进度为59.08%，用于购置并安装立车、镗床及加工中心等，尚未投入的募集资金金额为7775.29万元。该募投项目的实施主体为公司全资子公司南昌诚航工业有限公司，主要从事装备配套及相关产品的生产制造。
公告解释说，因市场环境及行业政策等因素的变化，上游客户采购进度发生变更，为了顺应市场及行业变化趋势，公司此前已经将该项目预计完成日期相继延期至2024年12月31日及2025年12月31日，公司已将相关设备迁往河北继续使用。同时，2025年以来，该项目所处的市场环境及行业形势发生了一定的变化，受行业需求、采购进度以及行业政策与规则调整的影响，造成业务订单预期数量和产品毛利率的波动，公司暂缓了该项目所涉及募集资金的使用。
柏文喜也对这一行业背景进行了补充分析：“目前，国内航天装备配套行业的整体需求呈现出波动调整的态势：一方面，国家航天任务持续推进，商业航天也在快速发展，对高端航天装备配套产品的需求依然存在；但另一方面，行业采购节奏放缓、客户订单延后，以及政策调整带来的不确定性，导致部分企业面临订单预期下降和毛利率波动的压力。”
基于上述行业及市场情况，公告表示，公司拟进行战略及产品聚焦，对产能结构、资源布局和工艺规划进行相应调整。考虑到目前该项目已购置的设备数量及产能布局已经可以满足现有市场需求，为进一步降低募集资金投资风险，公司拟不再继续使用募集资金采购设备，拟对本项目提前终止，并将节余募集资金净额7775.29万元及相关利息收入永久补充流动资金，用于公司主营业务相关的日常经营活动。不过，对于记者提出的“这些资金将具体投入到主营业务的哪些环节”问题，舒振宇未作出说明。
而在宣布终止航天装备制造基地一期建设项目的同一天，上海沪工还将精密数控激光切割装备扩产项目达到预定可使用状态的时间从2025年12月31日延期至2026年12月31日。公告显示，截至今年9月30日，精密数控激光切割装备扩产项目的累计投入进度仅2.86%，而此前该项目已两次延期。
对于精密数控激光切割装备扩产项目的第三次延期，舒振宇解释说，该项目的募集资金系用于该项目的土建和安装工程，受外部宏观环境变化等方面因素的影响，公司控制投资节奏并对工艺路线、产线布局进行重新论证、调整，进一步优化场地配置和方案设计，以适应公司产品发展的新趋势。由于该项目在规划、方案设计、项目申报及流程审批等关键环节均需多方参与，各方履行内部流程的耗时不一，对整体项目建设进度造成一定影响。
其进一步强调，截至目前，精密数控激光切割装备扩产项目已取得《投资项目备案证》《项目环境影响报告表的批复》《审图合格证》《建设工程规划许可证》，并缴纳基础设施配套费等相关建设费用。该项目目前已进入招标阶段。
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